目前倫鎳行情波動幅度未減，一直處于低谷，預計短期跌勢難改，但深跌可能性減弱。時下，市場觀望氛圍濃厚，多數(shù)貿(mào)易商都在等待新一輪相關(guān)高鎳鐵招標事宜以指引后市。按照目前的疲弱局面以及整體的經(jīng)濟情勢來看，不銹鋼價格在7月份迎來階段性底部之后，未來呈低位震蕩格局的概率較大。

一、宏觀經(jīng)濟導向

2013年上半年全球經(jīng)濟呈現(xiàn)復蘇乏力，亦步亦趨，各大經(jīng)濟體雖有政策出臺引導經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，但是普遍都是收效甚微，全球經(jīng)濟未見好轉(zhuǎn)，嗚呼哀哉！

目前全球經(jīng)濟仍處于下行階段。歐元區(qū)降息“雷聲大，雨點小”，多數(shù)成員國國內(nèi)失業(yè)率居高不下，債務危機仍在發(fā)酵。美國經(jīng)濟恢復時好時壞，發(fā)布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)多空交織。中國經(jīng)濟增速放緩已成定局，國家領(lǐng)導人多次強調(diào)靠政府投資拉動經(jīng)濟需求的可能性不大，后期經(jīng)濟增長穩(wěn)中下調(diào)為主流。

 二、當下主流消息影響

美聯(lián)儲在6月公布的利率決策聲明中稱，將繼續(xù)維持目標利率在接近零點的0%到0.25%不變，同時沒有對量化寬松（QE）規(guī)模進行調(diào)整。但伯南克在新聞發(fā)布會上表示可能在今年晚些時候縮減QE規(guī)模。該消息再度引發(fā)市場對全球流動性趨緊的預期，隔夜外盤商品聞聲下跌，加之匯豐中國PMI初值創(chuàng)9個月新低……，這一系列利控因素導致大宗金屬價格再創(chuàng)年內(nèi)新低。且不論美聯(lián)儲QE3究竟何時退出，至少在中國內(nèi)部，面對經(jīng)濟下行風險的加劇，寄希望決策層出臺救市政策的呼聲雖然存在但始終未見正面表態(tài)，表面決策層仍然能夠容忍當前的經(jīng)濟態(tài)勢，至少不會再出臺立竿見的刺激政策來拉動經(jīng)濟增長，因此從經(jīng)濟面上來看，短期內(nèi)或難迎利好，這一點對于資金面依賴度較高的不銹鋼現(xiàn)貨以及期貨電子盤而言，確實是一大利空。

 三、原料成本難有支撐

 

 

6月倫鎳繼續(xù)延續(xù)前幾個月的跌勢，跌幅將近1300美元/噸，主要原因仍舊是較差的經(jīng)濟行情導致LME鎳供大于需的行情繼續(xù)惡化，這一點可以從不斷增高的倫鎳庫存中發(fā)現(xiàn)，倫鎳下跌的另一個誘因是美醞釀退出QE量化寬松政策導致全球大宗金屬繼續(xù)下跌。預計，7月份在沒有利好政策的引導下還將繼續(xù)弱勢。

6月份雖然鎳鐵、鉻鐵兩者基本沒有下跌之勢，但隨著7月份不銹鋼市場行情的繼續(xù)陰跌，鋼廠勢必會在原料采購上倒逼原料供應商，同時原料市場也會因為下游市場價格下跌而產(chǎn)生恐慌的心態(tài)。從當下倫鎳的走勢來看，7月份弱盤的走勢也很難支撐鎳鐵等原來價格的穩(wěn)定。預判，鎳鐵、鉻鐵兩者7月份行情不樂觀。

 6月廢不銹鋼繼續(xù)大幅下跌，勢頭不減上月。目前304廢鋼一級料的收貨價格在8900~9300元/噸左右（不含稅），貿(mào)易商表示這個價格需要品質(zhì)很好的貨才拿得到，一般他們的開價都不會超過9000元/噸，無錫地區(qū)304一級料的收貨報價在10000元/噸左右（含稅）。貿(mào)易商收貨價格偏低主要為了規(guī)避風險，加上目前囤貨不但擔憂行情還要擔憂壓本的壓力，終端訂單量和資金支付情況也同樣不佳，使得貨物的價格更“虛”。展望7月，幾乎所有的從業(yè)者都表示悲觀，認為廢料沒有上漲的希望，他們更多的期待廢料價格可以穩(wěn)一點，提供多一點的操作空間。而事實似乎也正是如此，鎳價下滑導致廢料經(jīng)濟價值偏低，高鎳鐵的優(yōu)勢又不斷的壓榨廢鋼的市場份額，廢不銹鋼似乎沒有底部，依然向下邁進。某貿(mào)易商直言道，今年下半年都可以休息了，明年再看。

 2013年上半年倫鎳幾乎呈現(xiàn)單邊下跌之勢，不銹鋼市場積貧積弱，商家大多如臨深淵、如履薄冰，LME鎳價累計下跌3870美元，使得貿(mào)易商心態(tài)較差，不銹鋼現(xiàn)貨挺價信心明顯不足，低價出貨者較多。此外，鎳鐵，鉻鐵、廢鋼等價格7月份預計不是很樂觀，鋼廠實際成本預期下跌，為不銹鋼現(xiàn)貨價格提供了下行空間。

 四、市場基本面情況

 

 

鋼廠	地區(qū)	最高價	最低價	月均價
太鋼	無錫	16400	14800	15195
寶新	無錫	16500	14900	15295
張浦	無錫	16500	14900	15295
聯(lián)眾	無錫	16200	14600	14995
酒鋼	無錫	16400	14800	15095
太鋼	佛山	16400	14900	15437
寶新	佛山	16500	15000	15537
張浦	佛山	16500	15000	15537
聯(lián)眾	佛山	16200	14600	15237
酒鋼	佛山	16400	14900	15437

304/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切邊含稅月均價（單位：元/噸）

6月不銹鋼價格延續(xù)前兩月的陰跌，出現(xiàn)了700元/噸的跌幅。下跌主要源于：1、倫鎳的連續(xù)下行使市場彌漫著下跌的預期。2、國內(nèi)經(jīng)濟增長趨緩導致市場需求遲遲不能起來。3、鋼廠產(chǎn)量不減反增。4、RKEF鎳鐵技術(shù)出現(xiàn)使得不銹鋼制造成本有了下行空間。預計，7月份現(xiàn)貨市場還將繼續(xù)呈現(xiàn)弱盤行情。

產(chǎn)品	太鋼			寶新			聯(lián)眾
區(qū)域	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均
無錫	9400	9300	9342	9900	9800	9853	9400	9300	9342
佛山	9300	9400	9242	9900	9700	9847	9300	9100	9242

430/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切邊含稅月均價（單位：元/噸）

6月份的國內(nèi)市場，在諸多的利空及利好消息交織影響下，無錫和佛山兩市主流430品種依舊沒有止跌意向。無錫市場方面，主流太鋼430下半月主流報價弱穩(wěn)在9300元/噸，但走至月底，清庫存和資金壓力讓成交倍感壓力，部分薄料商家低價走量，多數(shù)規(guī)格在成交上已經(jīng)步入9250元/噸。需求的持續(xù)低迷讓商家備貨信心上顯得很消極。佛山市場方面，主流鋼廠430冷軋均有100-200元/噸的下調(diào)，主流太鋼冷軋目前價格報在9000-9200元/噸范圍，1.5mm以上厚度現(xiàn)貨資源偏少，市場流通速度較慢。時下，400系不銹鋼市場整體依舊沒有擺脫陰跌氛圍，預計 7月份400系不銹鋼價格還將繼續(xù)小幅陰跌。

 五、市場供需面情況

在全世界大部分國家的不銹鋼產(chǎn)量微量下降的情況之下，中國的不銹鋼產(chǎn)量卻強勢增長，且這種增長趨勢還將持續(xù)一段時間。7－8月份國內(nèi)可能出臺城鎮(zhèn)化具體方案，以及國務院部署加快棚戶區(qū)改造、國家下大決心治理大氣污染等政策相繼出臺和落實的影響下，不銹鋼市場需求預期可能轉(zhuǎn)好，但實質(zhì)不銹鋼需求好轉(zhuǎn)起碼也要到9－10月份，這也僅僅是理想狀態(tài)，因為在未來全球資金面緊縮的情況下，這類政策的起效相對較慢，但整體對于實體經(jīng)濟的發(fā)展更為穩(wěn)健。

 當下，不銹鋼市場供需矛盾仍較為突出，現(xiàn)貨庫存上增的態(tài)勢進一步呈現(xiàn)，尤其是無錫地區(qū)的現(xiàn)貨庫存，已逼近20萬噸大關(guān)，嚴重供需失衡所產(chǎn)生的矛盾亦難在短期內(nèi)化解。

2013年06月無錫地區(qū)不銹鋼庫存統(tǒng)計分析表
分類		本月庫存及比重		比上月增長
		庫存量（噸）	比重（%）	數(shù)量（噸）	幅度（%）
冷軋	200系	6632	3.44	-1386	-17.29
	300系	65663	34.02	1395	2.17
	400系	27037	14.01	853	3.26
	合計	99332	51.47	862	0.88
熱軋	200系	4960	2.57	-132	-2.59
	300系	85799	44.46	4705	5.8
	400系	2895	1.5	87	3.1
	合計系	93654	48.53	4660	5.24
庫存總量		192986	100	5522	2.95